一、盘活旅游业存量资产恰逢其时

旅游业高质量发展离不开有效的旅游投资和优质的旅游供给，而盘活旅游业存量资产是稳步提升旅游投资活力、打造高品质旅游产品的重要途径。近期，国务院办公厅印发《关于进一步盘活存量资产扩大有效投资的意见》，强调有效盘活存量资产，形成存量资产和新增投资的良性循环，对于提升基础设施运营管理水平、拓宽社会投资渠道、合理扩大有效投资以及降低政府债务风险、降低企业负债水平等具有重要意义。旅游业不仅是资产存量规模较大的重要领域（如旅游基础设施等），而且是资产盘活应用的重要方向（将存量资产开发用于休闲旅游），在盘活存量资产、扩大有效投资方面具有重要地位。

经过40余年的旅游投资与开发，我国形成了规模庞大的旅游业存量资产。在经济高质量发展阶段，旅游业增量资产会继续增加，如新基建背景下的智慧旅游资产、数字藏品等，而挖掘存量资产价值、整合利用存量资产将成为旅游业投资与开发的重要方面。因此，盘活存量资产对于旅游业高质量发展具有重要意义。一方面，盘活旅游业存量资产有助于推动旅游业转型升级。新冠肺炎疫情的冲击、科技革命的影响、消费升级的迭代都要求加快构建旅游业新发展格局。通过盘活旅游业存量资产，扩大有效的旅游投资，可以为旅游业复苏发展增添新动力。另一方面，盘活存量资产用于旅游开发，不仅有助于提升存量资产的使用效率，而且能够充分发挥旅游业在吸纳就业、提振消费、吸纳社会资本扩大投资等方面的作用。例如，盘活乡村闲置资产、扩大乡村旅游有效投资有助于乡村振兴；挖掘红色资源潜在价值、增加红色旅游有效投资有助于赓续红色血脉、强化国家认同。

二、积极盘活旅游业存量资产

旅游业存量资产不仅包括景区类、乐园类、商业类、酒店类等服务类资产，也包括道路交通、集散枢纽、基础设施等设施类资产。在盘活旅游业存量资产促进旅游业高质量发展过程中，需要重点关注以下资产：

一是存量规模大、增长潜力较大的旅游服务设施和基础设施。改革开放以来，为赚取外汇和促进旅游消费，各类市场主体投资了大量的景区、酒店、度假区、旅游休闲街区、风景道等旅游设施，它们不仅满足了广大人民群众的旅游休闲需求，而且成为新型城镇化和乡村振兴等国家重大战略的重要组成部分。二是旅游类改扩建项目。全国范围内旅游项目投资主体多样，旅游项目资产质量也存在显著差异。疫情冲击导致旅游业举步维艰，经营困难、效益低下、闲置无用的旅游项目资产面临处置和改造，成为亟待盘活的主要资产类型。三是国有企业开办的酒店、餐饮、疗养院等非主业资产。此类资产是旅游业存量资产的重要组成部分，其特点在于相对规模小，一则相对于国有企业主业资产规模小，故而重视程度低、投入少、市场化和发展活力不足；二则相对于其他旅游集团资产规模小，故而专业化程度低、竞争能力不足、市场占有率低。

旅游业存量资产不仅包括有形资产，还包括无形资产。旅游业无形资产不仅包括自古以来的名山大川的品牌价值，还包括改革开放以来旅游营销推广所形成的区域旅游形象、满意度和美誉度。文化和旅游行政主管部门每年投入大量资金进行旅游形象宣传、品牌打造和价值推广，打造出深入人心的区域品牌，成为区域无形资产。而这些资产作为旅游业存量资产的重要组成部分，在推动地区经济发展、推广地域文化等方面可以发挥更大作用和价值。

此外，还要高度重视长期闲置但具有较大开发利用价值的要素资源、项目资产，结合重大国家战略需求，在投资需求强、存量规模大、财政压力紧迫的重点地区，挖掘盘活并用于旅游投资与开发，将闲置的资源、资产转换成可利用、可交易的旅游业资产。其中，一是在城市更新过程中，将城市的老旧厂房、文化体育场馆和闲置土地盘活、改造；二是在乡村振兴过程中，结合“点状供地”和高效利用原则，将农村闲置农宅、土地用于乡村旅游、精品民宿建设；三是将山、水、林、田、湖、草等未开发利用资源，在符合生态红线和国土空间规划的前提下，创新转换成可供开发利用的旅游资产。

三、优化完善资产盘活方式

盘活存量资产的本质是让静态的存量资产流动起来，实现其经济和社会价值。旅游业存量资产规模大、类型多、分布广，在盘活利用过程中涉及不同类型的投资主体、投资资金、投资模式，因此需要采用不同方式有针对性地盘活各类资产，有效扩大旅游投资。

第一，扩大旅游业资产盘活资金来源。旅游业高质量发展是旅游目的地资源、业态、公共服务和基础设施共同发挥作用的过程，盘活旅游业存量资产需要大量资金。旅游投资项目回收周期长，在减少政府投资、发挥市场配置资源作用的过程中，引入社会资本投资旅游业需要创新融资手段。对于优质旅游资产，一是推动REITS在旅游领域的应用。国家发展和改革委员会［2021］958号文件提出，探索在世界自然文化遗产、国家AAAAA级旅游景区等具有较好收益的旅游基础设施开展试点REITS。在盘活存量资产的背景下，推动旅游业REITS落地势在必行，既要充分考虑旅游业行业特征，还要灵活运用金融工具。二是进一步探索资产证券化方式盘活旅游业存量资产。在评估和控制综合风险的基础上，通过将旅游业未来收入、应收账款等作为基础资产开展证券化操作，实现旅游项目融资、盘活存量资产。尤其是对于政府财力有限的中西部地区而言，旅游业存量资产规模庞大，通过REITS和资产证券化引入社会资本向中西部投资，有利于增加中西部旅游融资途径，将旅游资源优势转化为经济发展优势，促进区域协调发展。

第二，创新旅游业资产盘活方式方法。资产交易和股权投资以信息为基础，需要充分发挥各类产权交易平台、招商引资洽谈会等在旅游资产信息展示、投资者发现、股权交易中的作用。在此基础上，一是加强旅游领域的PPP建设。以风险共担、利益共享为原则，地方政府积极引入社会资本、金融机构、专业运营商等，分类投资开发经营性、准经营性和非经营性旅游项目，通过创新运营模式、引入先进技术、提升运营效率等途径有效盘活存量资产。二是鼓励旅游业存量资产的兼并重组。对于国有资产，采用计划行政办法，将主营业务非旅游业的国有企业的旅游板块划拨到同级别旅游类国有企业（如省级旅游集团），提升国有旅游业存量资产的集中度，实现专业化运营和规模化收益。对于非国有资产，按照市场化原则，在风险可控和不涉及垄断的前提下，推动旅游业存量资产在不同部门、企业之间合理流动，发挥市场在资源配置中的决定性作用。

第三，提升盘活旅游业资产的专业化水平。近年来，我国在古镇旅游、山岳旅游、主题公园、乡村民宿、旅游演艺等领域出现了一批具有专业性和代表性的投资开发机构和运营管理机构，极大提升了我国旅游供给品质。为此，在盘活旅游业存量资产过程中，要积极推动不同类型投资主体与旅游专业机构的合作，提升旅游业存量资产项目的投资开发能力和运营管理能力。从省级旅游集团和旅游类A股上市公司来看，我国旅游业头部企业以国有企业为主，且掌握着绝大部分旅游资源类的存量资产。在保证国有资产不流失的前提下，可以通过混合所有制改革，充分发挥国有资本和战略投资者、专业运营商的比较优势，挖掘旅游类存量资产的潜在价值。此外，要积极发挥各类旅游产业基金在盘活存量资产中的作用，在提供资金支持的同时，推动市场化、专业化、金融化运作。

四、盘活旅游业存量资产的注意事项

盘活旅游业存量资产、稳步提升旅游投资活力，是未来相当长时间内我国旅游投资与开发的主线。为此，在精准高效遴选旅游业存量资产项目、优化完善资产盘活方式的基础上，还需要关注以下问题。

一是处理好政府与市场的关系。旅游业兼具经济属性和社会属性，政府及其不同部门、国有企业、民营企业掌握和处置不同类型旅游业存量资产。盘活存量资产过程中，要厘清和理顺产权关系，明确不同市场主体的比较优势，凝聚有为政府、有效市场和有机社会的发展合力，从而实现旅游业存量资产的经济效益、社会效益与环境效益相统一。

二是促进旅游业与金融业的融合发展。盘活旅游存量资产、扩大旅游业有效投资离不开金融系统的支持。应积极引入政策性银行、开发性金融机构、商业银行、投资银行、保险公司等金融机构参与盘活旅游业存量资产，发挥金融机构在资金周转、资产定价、风险防控、信息提供、资源配置中的重要作用。结合金融业支持旅游业复苏发展的相关政策，推动金融机构在盘活旅游业存量资产中发挥更大作用。

三是做好风险识别与风险防控。旅游业是高敏感性、易受冲击的行业，在盘活存量资产的前、中、后期，公共卫生风险、经营风险、金融风险等都会影响旅游投资的效率和效果。为此，需要坚持创新赋能旅游资产价值，提升旅游业项目资产质量，提升经营能力，防范化解潜在风险。